歐銀會否為希臘“續(xù)命”？FED紀要打響羊年首戰(zhàn)
發(fā)布日期：2015-02-18
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匯通網(wǎng)2月18日訊——這個大年三十的夜晚，外匯和貴金屬行情顯然并不會平靜，歐美的諸多消息面風險事件，很可能在市場掀起一輪又一輪的腥風血雨。
歐洲央行將在周三決定，是否向希臘銀行業(yè)者提供緊急流動性救助(ELA)，以在危機仍在發(fā)展之際保持它們的流動性。隔夜希臘危局迎來轉(zhuǎn)機，似乎令風險投資者欣喜不已，而日內(nèi)是否能迎來更多利好，值得留意。
而更受關注的則當屬美聯(lián)儲。北京時間周四(2月19日)凌晨3點，美聯(lián)儲將公布1月貨幣政策會議紀要。市場目前普遍認為，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)屆時可能會重申，美國就業(yè)市場進一步改善將觸發(fā)美聯(lián)儲提前至2015年中期加息，同時可能會對原油價格暴跌所導致的美國通脹率下滑予以輕描淡寫。對于中國投資者而言，在新年鐘聲敲響不久，也許即將迎來羊年交易首戰(zhàn)！
歐銀今決定是否延期希臘金援，歐元再迎考驗
盡管不少投資者視晚間的美聯(lián)儲紀要為今晚的主菜，但在這里，我們或許依然不得不先提一下希臘。
希臘目前還是有時間與其債權方達成協(xié)議，暫時采取強硬姿態(tài)的是歐元集團一方。此前希臘財長未能令歐元集團各成員國相信其計劃將奏效。歐元集團主席早些時候表示，希臘如果想繼續(xù)談判，必須采取主動。下次歐元集團會議將于周五召開，這個時間現(xiàn)在被視為救援延展協(xié)議及時達成，各國議會因而可以在2月28日最后期限之前簽署通過的最后日期。
但希臘能否保留歐元區(qū)成員資格很可能取決于今晚召開的一次會議的結(jié)果。屆時歐洲央行將召開管委會會議，就針對希臘銀行業(yè)的緊急流動性援助(ELA)做出決定。歐洲央行上周向希臘銀行業(yè)延展50億歐元的ELA基金，但這不足以保護希臘銀行業(yè)走出當前的存款流失危機。
如果歐洲央行決定不管希臘了，那么希臘財長Varoufakis及其同事的處境可能變得更為糟糕。希臘人民似乎支持Syriza黨領導的政府對歐洲采取的態(tài)度，但也需要銀行業(yè)運轉(zhuǎn)，所以命運可能拿捏在歐洲央行手中。
一熟悉情況的消息人士透露，歐洲央行本周不太可能暫停對希臘銀行的金援，令對政策制定者最終將打破僵局，達成協(xié)議的希望升溫。希臘每日流出約5億歐元，這已經(jīng)促使歐洲央行在上周決定增加緊急貸款援助，舉措將實施到周三。據(jù)三位知情人士透露，隨著存款外流加快，希臘銀行機構在敦促央行行長Yannis Stournaras求取額外的應急資金。
上述人士表示，在希臘及其歐元區(qū)債權人延長其救助協(xié)議的會談在周一不歡而散之后，存款外流速度加快。Stournaras周三將在法蘭克福會晤歐洲央行管委會的同僚。
DailyFX周二撰文稱，隨著希臘局勢再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，日內(nèi)市場情緒再度好轉(zhuǎn)。希臘官員稱將在周三提出延長融資協(xié)議的要求，這一表態(tài)令即將到來的期限得以再度延續(xù)。盡管希臘總理齊普拉斯一再強調(diào)希臘并不接受附帶緊縮措施的新援助計劃，但“延長現(xiàn)有援助計劃”并未超越目前希臘政府的這一底線，這也為該國提供了新的融通空間。
巴克萊表示：“如果希臘當局本周不接受歐元集團的提議，ELA則有可能關閉，那樣或許會導致希臘有必要實施資本管控以避免資金逃離，希臘銀行業(yè)者可能不得不對取現(xiàn)加以限制。”
有分析認為，如果希臘在2月28日現(xiàn)行協(xié)議到期前仍無法與歐元集團達成協(xié)議，歐洲央行就將被迫切斷希臘銀行系統(tǒng)的資金注入，而由此可能引發(fā)的儲戶恐慌性“取現(xiàn)潮”，將成為壓垮希臘各銀行的“最后一根稻草”。這樣一來，希臘或許只能退出歐元區(qū)并印發(fā)本國貨幣，以挽救本國銀行系統(tǒng)。
法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole)指出，因希臘局勢不穩(wěn)定性因素增加，“三駕馬車”提供的經(jīng)濟援助將在本月月底到期，希臘局勢已經(jīng)進階到關鍵時刻了。
若希臘方面日內(nèi)能得到歐洲央行的延期援助，抑或出現(xiàn)新的談判轉(zhuǎn)機，有望進一步在美聯(lián)儲紀要前利好歐元走勢。反之則可能令歐元隔夜的反彈戛然而止。
美聯(lián)儲紀要今晚出爐，羊年首戰(zhàn)戰(zhàn)鼓敲響！
美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)定于北京時間周四03:00公布1月27-28日會議紀要。盡管本周不少中國投資者可能還沉浸在過年的喜慶氣氛中，但對于還停留在交易過程中的投資者而言，這一事件對于行情的影響力，顯然仍不容忽視。
經(jīng)濟學家們表示，美聯(lián)儲1月會議紀要將圍繞決策者對于最近的經(jīng)濟發(fā)展狀況，尤其是核心通脹下滑、就業(yè)增加的解讀提供重要線索。
彭博經(jīng)濟學家認為，美聯(lián)儲1月會議紀要將為3月FOMC會議結(jié)果提供線索：預計美聯(lián)儲1月會議紀要將圍繞決策者對于核心通脹下滑、就業(yè)增加的解讀提供重要線索；3月會議相較1月更加重要，因為3月和6月會議間只有兩次決策會議，若想保持6月加息的可能性，或需在3月取消“保持耐心”措辭；其次，美聯(lián)儲3月會議上將發(fā)布最新經(jīng)濟預期；且隨著距離加息越來越近，美聯(lián)儲或為加息后的政策道路提供更深入指引；1月會議紀要或會對此作進一步闡述。
此前，美聯(lián)儲1月28日結(jié)束為期兩天的年內(nèi)首次貨幣政策會議，宣布維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%的紀錄低位不變，一如市場預期，并重申能夠在開始實現(xiàn)貨幣政策正?；稀氨３帜托摹?。
目前，一些投行分析師對于此次紀要抱有一些鷹派的期待。法國巴黎銀行(BNPP)經(jīng)濟學家Laura Rosner上周五(2月13日)在一份報告中就稱，美聯(lián)儲下周會議紀要應該會包含有關美國經(jīng)濟前景的樂觀討論，以抵消鴿派對國際形勢和通脹預期的擔憂。
Rosner在報告中表示，美聯(lián)儲會議紀要中的評估可能是，美國經(jīng)濟的強勁足以克服來自海外的重大意外事件的沖擊，但目前美聯(lián)儲官員可能依然難以解釋近幾個月通脹補償指標為何大幅下降。
就關注點而言，結(jié)合美聯(lián)儲1月決議聲明，日內(nèi)投資者可能仍需著重留意以下三方面美聯(lián)儲紀要的具體措辭：
①關于保持“耐心”的加息表述
②對于就業(yè)和通脹形勢的指引
③是否存在對于外部風險的提示
美銀美林(BofA Merrill)分析認為，美聯(lián)儲即將于周三公布的會議紀要，該行認為1月份的會議紀要將會向投資者展示美聯(lián)儲官員的分歧。美聯(lián)儲將會描述一個靈活的、以數(shù)據(jù)為依據(jù)的加息指引，這令市場預期美聯(lián)儲可能在6月份開始升息。
美銀美林稱，1月份的會議紀要將會向投資者展示美聯(lián)儲官員的分歧，但是官員們整體認為風險穩(wěn)定。一方面，勞動力市場擴張速度要快于美聯(lián)儲預期；另一方面，核心通脹數(shù)據(jù)卻在不斷下滑。美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)怎樣協(xié)調(diào)這兩個分歧非常值得注意。美聯(lián)儲將會描述一個靈活的、以數(shù)據(jù)為依據(jù)的加息指引，這令市場預期美聯(lián)儲可能在6月份開始升息?？紤]到市場情緒和已經(jīng)納入?yún)R價預期的價格(幅度并不大)，這樣的結(jié)果可能被看做略鷹派。
勞動力市場和通脹數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲升息的主要參考，美銀美林稱將密切關注美聯(lián)儲對這兩個指標的措辭。首先，勞動力市場的改善將會逐步對工資和物價造成壓力；如果美聯(lián)儲稱較低的工資增長和較低的失業(yè)率增長(NAIRU)將會暗示美聯(lián)儲對加息保持耐心。其次，低通縮是可以傳輸?shù)?，美?lián)儲官員如果看到更多通縮下行跡象或者核心通脹面臨壓力，都非常值得注意。
另外，也要關注美聯(lián)儲關于“國際形勢”的描述。美銀美林將這看作是美元走強對經(jīng)濟造成拖累和原油價格下挫、全球央行寬松對經(jīng)濟構成提振的一個中和。美聯(lián)儲會議紀要將會揭示美聯(lián)儲官員怎樣衡量這些要素。
就市場行情而言，蘇格蘭皇家銀行(RBS)周二(2月17日)表示，市場將會根據(jù)1月份美聯(lián)儲會議紀要的內(nèi)容形成對3月份會議的預期，隨后美聯(lián)儲主席耶倫的證詞也非常重要。美元目前的水平受到良好支撐，并且隨著頭寸調(diào)整完成，美元將逐步擺脫疲態(tài)。
技術面上，美元指數(shù)近期在一個收斂三角形區(qū)間內(nèi)運行。日內(nèi)晚間投資者可密切留意該區(qū)間的突破情況。如果美聯(lián)儲紀要整體偏鷹(對經(jīng)濟更為樂觀，暗示更早加息)，美元指數(shù)或有望走出上破行情，上測95關口。而如果美聯(lián)儲維持一個相對溫和謹慎的態(tài)度(提示外部風險存在，仍需觀察加息風險)，那么美元或?qū)⒊袎海{93.25附近的近期底部。
當然，此次美聯(lián)儲紀要不容忽視的一點是，其存在維持中性措辭，抑或被市場稱為“打太極”的措辭可能性，在這樣的背景下，市場可能難以引發(fā)太大的波動。就美聯(lián)儲的政策層面而言，下周美聯(lián)儲主席耶倫的新聞發(fā)布會和3月的貨幣政策會議，顯然更為重要。
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